量化
网格回测选参 → 折中 · 上限45%。环境 · 均衡
步骤 1
股票池
至少 60 根日线，并按成交额过滤。
步骤 2
五个因子
风险调整动量、2–5日反转、长期动量、均线距离/斜率、下行波动。
步骤 3
截面
5% Winsorize → 行业中性 → z-score ±3。
步骤 4
约一年回测
K线拉到2年，warmup 后约一年。A / 35% / 45% 上限对照。
IC 为半衰期加权。IR 即 ICIR。权重 = max(ICIR, 0) 归一化后与昨日平滑。
入选「折中 · 上限45%」。中期动量 49%、长期动量 9%、均线 30%、低波动 13%。未用：短期反转。回测 440 个交易日。A / 35% / 45% / B 按样本外 Calmar 选，A 落后不超过 8% 则留下。
| 因子 | 公式 | 先验 | 今日权重 | IC | ICIR |
|---|---|---|---|---|---|
中期动量 风险调整后越高越好 | (P/P20−1) / max(σ20√252, 8%) | 35% | 49% | 0.140 | 0.56 |
短期反转 不再使用 | 已关掉（IC≈0） | 0% | 0% | — | — |
长期动量 风险调整后越高越好 | (P/P60−1) / max(σ20√252, 8%) | 7% | 9% | -0.006 | -0.02 |
均线 距离+斜率+多周期共振 | clip((P/MA20−1)×8) + 0.5·clip((P/MA50−1)×8) + 0.5·(MA20>MA50) + 2·斜率 | 40% | 30% | 0.084 | 0.27 |
低波动 只罚下跌波动 | −下行波动 σ⁻_20√252 | 18% | 13% | 0.074 | 0.22 |
回测拉到约一年。对照 35% / 40% / 45% 行业上限。触顶多、收益掉不多就收紧。
| 组合 | 全样本 | 超额 | 回撤 | 样本外 | OOS Calmar | 行业集中 | 触顶 | 换手 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 折中 · 上限45%入选 | +436.54% | +404.27% | -12.2% | +90.90% | 12.66 | 43% | 141 | 14% |
| 旧Top5无上限 | +681.08% | +648.82% | -14.1% | +123.66% | 19.15 | 53% | 0 | 15% |
| A不做中性 | +474.62% | +442.36% | -11.0% | +100.87% | 15.78 | 45% | 267 | 16% |
| A+反转 | +408.68% | +376.41% | -12.7% | +87.93% | 11.85 | 42% | 218 | 17% |
| 优化版A · 无反转 Top5 上限40% | +401.77% | +369.50% | -12.3% | +85.81% | 11.59 | 42% | 212 | 14% |
| A无行业上限 | +457.59% | +425.32% | -14.3% | +94.20% | 11.30 | 48% | 0 | 13% |
| A上限35% | +356.24% | +323.97% | -12.3% | +80.35% | 10.85 | 42% | 312 | 13% |
| 优化版B · 简化均线 | +256.78% | +224.51% | -13.8% | +63.46% | 8.60 | 42% | 196 | 13% |
对照行业集中度，以及均线子因子 IC。系数 ±20% 若 IC 差很大，说明均线公式不稳。
入选最大行业
43%
上限触顶
141/440 天
VIX/急跌砍半
53/440 天
系数 ±20% IC
0.091 / 0.073
| 均线子因子 | IC | ICIR |
|---|---|---|
| 距离 P/MA20−1 | 0.207 | 0.68 |
| 斜率 | -0.019 | -0.06 |
| 多空 MA20>MA50 | -0.062 | -0.19 |
| 复合均线 | 0.084 | 0.27 |
| 系数 +20% | 0.091 | 0.30 |
| 系数 −20% | 0.073 | 0.24 |
单边成本敏感性。当前 10bps，50bps 当更差滑点。
| 单边成本 | 全样本 | 超额 | 回撤 |
|---|---|---|---|
| 0 bps | +468.43% | +436.16% | -12.0% |
| 10 bps当前 | +436.54% | +404.27% | -12.2% |
| 20 bps | +406.42% | +374.16% | -12.3% |
| 50 bps | +325.82% | +293.55% | -12.7% |
优化版A：去掉反转，Top5，单行业≤40%。均线+动量+低波，ICIR加权。
策略收益
+436.5%
标普500 ETF
+32.3%
超额
+404.3%
胜率
60%
最大回撤
-12.2%
日均换手
14%
440 个交易日 · 最近 微软 30% · 特斯拉 25% · 礼来 23% · 英伟达 12% · 拼多多 11%。入选参数跑的回测，换手按双边 10bps 扣。
按入选参数加权。点进去看买点、止损、止盈。
入选参数下的综合 z。有持仓权重的是今天要拿的。
| # | 标的 | 动量z | 反转z | 均线z | 低波z | 综合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 招商银行28% 中期动量 z=1.76，贡献 +0.86 | 1.76 | — | 1.69 | 0.71 | 1.63 |
| 2 | 微软23% 中期动量 z=0.98，贡献 +0.48 | 0.98 | — | 1.53 | 1.29 | 1.30 |
| 3 | 特斯拉22% 中期动量 z=1.31，贡献 +0.64 | 1.31 | — | 1.89 | 0.09 | 1.26 |
| 4 | 拼多多14% 中期动量 z=1.44，贡献 +0.70 | 1.44 | — | 0.40 | 0.30 | 0.81 |
| 5 | 亚马逊13% 中期动量 z=0.99，贡献 +0.49 | 0.99 | — | 0.69 | -0.02 | 0.77 |
| 6 | Meta 均线 z=1.41，贡献 +0.42 | 0.68 | — | 1.41 | -0.57 | 0.72 |
| 7 | 礼来 中期动量 z=1.38，贡献 +0.68 | 1.38 | — | 0.31 | -1.38 | 0.61 |
| 8 | 英伟达 中期动量 z=0.46，贡献 +0.22 | 0.46 | — | 0.42 | 0.67 | 0.50 |
| 9 | 苹果 均线 z=0.86，贡献 +0.26 | 0.04 | — | 0.86 | 1.16 | 0.44 |
| 10 | 台积电 均线 z=0.49，贡献 +0.15 | 0.23 | — | 0.49 | 0.48 | 0.36 |
| 11 | 谷歌 中期动量 z=0.47，贡献 +0.23 | 0.47 | — | -0.00 | 0.51 | 0.28 |
| 12 | 五粮液 低波动 z=0.85，贡献 +0.11 | -0.04 | — | 0.07 | 0.85 | 0.04 |
| 13 | 贵州茅台 中期动量 z=-0.79，贡献 -0.39 | -0.79 | — | 0.10 | 0.85 | -0.09 |
| 14 | 比亚迪 均线 z=-0.35，贡献 -0.10 | -0.17 | — | -0.35 | 0.46 | -0.13 |
| 15 | 阿里巴巴 均线 z=-0.45，贡献 -0.13 | -0.12 | — | -0.45 | -0.05 | -0.24 |
| 16 | 阿里巴巴-W 均线 z=-0.69，贡献 -0.21 | -0.32 | — | -0.69 | -0.02 | -0.41 |
| 17 | 腾讯控股 均线 z=-0.77，贡献 -0.23 | -0.46 | — | -0.77 | 0.50 | -0.47 |
| 18 | 香港交易所 均线 z=-0.87，贡献 -0.26 | -0.51 | — | -0.87 | 0.10 | -0.59 |
| 19 | 博通 中期动量 z=-0.60，贡献 -0.29 | -0.60 | — | -0.77 | -0.49 | -0.68 |
| 20 | 摩根大通 中期动量 z=-1.16，贡献 -0.57 | -1.16 | — | -0.68 | -0.14 | -0.86 |
成分股20日平均，用来看轮动，不是买卖信号。
每天用同一套打包因子跑 14 组参数。选参只用后 40% 的 Calmar，避免拿全样本冠军。入选组合再用来打今日持仓。
美股池对标普500，A股池对沪深300。港股只进今日排名。回测扣双边 10bps。过往不代表未来。